鐳射財經 作者：鐳射財經
來源：鐳射財經（ID：leishecaijing）
從營銷內容到資質合規再到導流形式，網貸行業已悄然邁入后獲客時代。
所謂后獲客時代有四個顯著特征：合規標準大幅提升，流量分發鏈路極度縮短，優質資產獲取難度增加，獲客成本進一步抬升。
當網貸獲客邏輯發生變化，幾種傳統的流量分發模式也將面臨調整。其中，貸超行業可能會受到嚴重沖擊。
行業人士直言，現在貸超行業已處于十分謹慎的狀態，很多家知名貸超都已暫停業務，等到營銷新規落地實施，貸超行業大概率會迎來關停潮。
“約90%的貸超都會停掉，另外10%持有牌照，但不再采取現行的投放和分發模式，而是以持牌去聯系，嚴控對外分發。”
除了貸超，助貸行業兩大獲客導流模式（API和H5）的合規邊界也引發熱議。營銷新規要求第三方互聯網平臺為金融消費者購買金融產品提供轉接渠道的，應當跳轉至金融機構自營平臺，那么問題來了，API模式到底還能不能干？H5怎么做才能更合規？
經從行業內了解，綜合多家機構的業務態度，首先大家認為營銷新規并沒有明確禁止API導流模式，評判是否跳轉到資方自營平臺的標準在于：業務實質與責任邊界。
換言之，只要用戶被推薦至金融機構那里，后續的風控、授信、放款等核心業務都在金融機構自營業務框架內實現，就屬于金融機構的自營業務。至于跳轉的形式，其實沒有那么重要了。
合規邊界到底在哪里？
1、確保一對一，禁止轉委托
從業務實質來看，API和H5兩種流量對接模式的合規底線都是統一流轉鏈路，確保一對一，禁止轉委托。第三方平臺只能接受持牌金融機構直接委托，禁止多級嵌套導流，“套娃式” 導流模式直接被禁止。
需要注意，“拒貸再分發” 等拒量導流業務，也屬于變相轉委托行為。用戶鏈路必須從第三方直達金融機構自營體系，一對一，不得經過其他中間方。
比如，攜程金融大概在今年5月已經切斷第三方助貸導流，全面通過API直連金融機構。攜程金融信用貸的產品截圖如下，借款前即展示具體金融機構：
2、核心環節和數據不出自營體系
API模式下，核心環節必須在金融機構自營體系內完成，比如貸款申請、授信審批、用信決策、合同簽訂、息費核算等金融核心業務環節。
客戶個人信息完整歸屬于金融機構，第三方平臺僅可在用戶明確授權下傳輸必要信息，不得私自倒賣客戶核心數據。
比如，某大廠旗下的信貸產品在六月份測試新的數據傳輸標準，API只傳輸5項信息，手機號碼、姓名、身份證件信息、身份證件照片、平臺行為評分。
目前，頭部機構已經尤其注意，不再主動與合作機構交互客戶的學歷信息、婚姻狀況、公積金信息、社保信息、納稅信息、資產信息、交易和履約信息等敏感信息。
3、對客營銷內容由金融機構終審
后期流量平臺面向用戶的所有獲客營銷內容，必須由委托的金融機構審核通過并存檔，第三方不得自行修改、制作金融產品營銷話術。
9月30日前，攜程金融等流量方還在以自己的名義進行廣告投放，這或許是眾多助貸平臺最后的營銷期。后面，助貸平臺將會切換到自己旗下小貸公司或者接受委托的金融機構名下進行營銷。
4、資方定利率、定額度
原來由流量平臺和助貸機構評估確定的客戶定價、授信額度等，整改后都需要由金融機構給出，第三方平臺不得干預任何金融機構的決策。
還有就是，之前一些流量平臺會向金融機構提到授信通過率、放款通過率等要求，以后這些要求難以放在明面的合作協議里了，可能更多轉為私下協商和口頭約定。
5、最合規的導流——H5
最合規的展業方式，就是H5模式。第三方平臺僅展示營銷入口與基礎宣傳素材，用戶點擊后直接跳轉至金融機構官方自營 H5 頁面，后續全部申請、審批、簽約流程均在金融機構“自營系統”內完成。
也需要注意防范一些變通方式。H5 頁面實際由第三方平臺控制開發運營，客戶數據實際上留存于第三方系統，在第三方控制的H5 頁面中完成授信用信審批、合同簽署等核心金融環節。金融機構表面看起來是主導方，實際無法掌握完整數據。
風聲收緊，信貸廣告大巡查
根據營銷新規，第三方互聯網平臺應建立金融營銷內容巡查機制，禁止貸款產品使用 “低門檻”“秒到賬”“低利率” 等誘導性營銷話術。這個要求覆蓋所有互聯網平臺渠道，是全行業統一的要求。
與此同時，2026年“個人信息保護專項行動”也將互聯網助貸、金融營銷納入重點治理范圍，通過大數據技術監測違規信息收集與違規營銷行為。
目前，面對監管趨嚴，抖音、快手、小紅書、微信朋友圈這四大信貸獲客投流渠道，均已啟動基于大數據技術的信貸營銷內容專項治理，批量清理違規營銷內容。
小紅書啟動金融領域認證專業號專項治理，重點整治冒用銀行名義引流、違規信貸營銷內容，專項行動首周即處置 1500 余個違規金融專業號，批量下架 “無視征信”“秒批” 等違規話術內容。
抖音則對信貸類短視頻、信息流廣告執行全量巡查，明確禁止“低門檻”“僅憑身份證可貸”“秒到賬”等違規表述，要求信貸廣告標注綜合年化利率與風險提示，違規內容直接下架。
微信朋友圈升級朋友圈風控系統，批量清理無資質信貸營銷、誘導性借貸宣傳內容；對發布違規信貸廣告的個人賬號執行階梯處罰，高危違規直接永久封禁。
快手升級借錢頻道的內容審核機制，通過大數據巡查清理原有“借錢不難”“極速審批” 等誘導性標語，規范合作助貸產品的宣傳話術，要求展示內容與持牌金融機構審核版本一致。
經過流量平臺壓實審核責任，助貸和貸超平臺收緊流量分發后，大家也明顯感受到手機里的非持牌機構的信貸營銷廣告相對少一些了，取而代之的是商業銀行、消費金融公司的營銷廣告了。
從投流平臺到導流環節，網貸領域正經歷一場前所未有的流量整改浪潮。這一次，金融機構被推向前臺，而助貸平臺退居幕后，二者的權責關系更加清晰，金融與流量技術的角色各自回歸。
對于資方機構而言，資方對助貸合作方進行名單化管理，清退無資質、存在多級轉委托、變相轉委托、高投訴的合作機構；對營銷內容進行全量審核，嚴格遵守“綜合融資成本明示”要求，禁止第三方平臺自行修改宣傳內容；核心業務流程閉環在自營體系內，完全自主定額定價。
對于助貸平臺來說，需要與持牌金融機構直接簽約合作，下線調整多級轉委托、套娃導流、拒貸二次分發等業務；不得接受其他無牌機構的委托開展金融產品營銷。
以930為界，營銷新規牽動助貸行業的整體風向。經過行業整改、風險出清，助貸業態的神經也將不再敏感，唯一的歸途則是走正道強合規，引領萬億消費信貸資產穩健運營。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
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