2026年上半年，A股退市力度空前。據(jù)Wind數(shù)據(jù)及公開報(bào)道統(tǒng)計(jì)，截至2026年6月28日，已有超過20家公司退市或鎖定退市，其中財(cái)務(wù)類退市占比超過六成。13家公司已正式從A股退市或進(jìn)入退市整理期最后階段，其中4家于6月26日摘牌，2家于6月29日摘牌。

2026年6月10日，觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“退市觀典”）的股票將被上海證券交易所正式摘牌。從2020年首批新三板精選層掛牌企業(yè)之一，到2022年5月成為“北交所轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板第一股”，再到2026年6月黯然退市——這家頭頂“無人機(jī)禁毒第一股”光環(huán)的科創(chuàng)板企業(yè)，用了不到四年時(shí)間，走完了從資本寵兒到退市樣本的完整墜落弧線。

2026年5月，資本市場(chǎng)的“雷聲”此起彼伏。

本文約1.1萬字，深度拆解江蘇博云（301003）23%股權(quán)轉(zhuǎn)讓案。這不是一篇簡(jiǎn)單的新聞解讀，而是從資本市場(chǎng)律師的視角，以實(shí)戰(zhàn)案例為支撐，為你系統(tǒng)剖析上市公司股份轉(zhuǎn)讓交易中的法律雷點(diǎn)、協(xié)議陷阱與風(fēng)險(xiǎn)防控方法論。

近段時(shí)間，資本市場(chǎng)又炸開了一顆"深水炸彈"！

2026年5月初的資本市場(chǎng)上，一則消息并沒有激起太多水花——*ST巖石已經(jīng)停牌多日，靜靜地等待交易所作出終止上市的決定。

2026年4月14日晚間，一則公告震動(dòng)了整個(gè)資本市場(chǎng)——永輝超市（SH601933）發(fā)布消息稱，公司已收到上海國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“上國(guó)仲”）送達(dá)的終局裁決書，在與大連御錦貿(mào)易有限公司、王健林、孫喜雙及大連一方集團(tuán)有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案中，全面勝訴。

這絕非簡(jiǎn)單的借款合同違約，而是折射出關(guān)聯(lián)交易失序、子公司治理失靈、以及資本維持原則被沖擊的深層危機(jī)。

3月25日晚，德邦股份的一紙公告，為2026年A股市場(chǎng)寫下了一個(gè)特殊的注腳。

2026年3月12日，深交所的一紙公告，為*ST長(zhǎng)藥（300391）的A股生涯畫上了句號(hào)。

2026年1月30日，海爾集團(tuán)旗下的卡奧斯物聯(lián)科技股份有限公司正式向港交所遞交招股書，沖刺“AI+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”。若成功上市，這將是海爾集團(tuán)旗下的第九家上市公司。

對(duì)于身處其中的企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)而言，這更是一場(chǎng)關(guān)于合規(guī)、估值與流動(dòng)性的極限壓力測(cè)試。

內(nèi)企巨頭扎堆赴港發(fā)行零息可轉(zhuǎn)債，低成本融資獲追捧，但短期抑制股價(jià)，意在響應(yīng)“慢?！备窬?。

從河北首富到階下囚，李兆廷的資本“神話”徹底破滅。

在“實(shí)質(zhì)重于形式”的稅法邏輯下，缺乏合理商業(yè)目的的閉環(huán)交易，極易觸發(fā)一般反避稅調(diào)查。