從"暫無(wú)計(jì)劃"到公募、私募兩條線同時(shí)推進(jìn)，中間隔了不到10個(gè)月。公告里不會(huì)寫這10個(gè)月發(fā)生了什么，但財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)。

2026年5月，公募REITs與機(jī)構(gòu)間REITs行情呈現(xiàn)鮮明分化態(tài)勢(shì)——公募端趨于理性定價(jià)，機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)則項(xiàng)目加速落地。

REITs指數(shù)化投資蓄勢(shì)待發(fā)，三個(gè)仍待解答的問(wèn)題則更值得追問(wèn)：增量資金能否跑贏供給？長(zhǎng)線資金何時(shí)能來(lái)？投資者何時(shí)從“打新”走向“配置”？

作為商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)向經(jīng)營(yíng)性存量資產(chǎn)延伸的標(biāo)志性一步，這只產(chǎn)品完整呈現(xiàn)了酒店資產(chǎn)進(jìn)入公募市場(chǎng)的真實(shí)邏輯，也為行業(yè)提供了可參照的樣本。

房企搶灘商業(yè)REITs，才剛剛開(kāi)始。

融資規(guī)模仍處低位，多家房企債務(wù)重組成功

先說(shuō)個(gè)行業(yè)里的共識(shí)：很多手里握著商業(yè)資產(chǎn)的同行，特別是城投公司，是不是都有過(guò)這種困擾——資產(chǎn)明明有潛力，想盤活卻缺長(zhǎng)期資本，就算運(yùn)營(yíng)起來(lái)了，資金退出也難，回報(bào)周期一拖就是好幾年，項(xiàng)目往往卡在半路推進(jìn)不下去？

持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS作為“多層次REITs市場(chǎng)中間環(huán)節(jié)”“銜接Pre-REITs與公募REITs”的重要金融工具，其發(fā)展對(duì)構(gòu)建多層次REITs市場(chǎng)，有效盤活資產(chǎn)具有重要意義。

2025年我國(guó)公募REITs市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)倒V型，先漲后跌，指數(shù)年內(nèi)最高漲幅達(dá)16%，臨近12月底，累計(jì)跌幅回調(diào)至2%左右。

對(duì)于流動(dòng)性緊張但旗下商業(yè)項(xiàng)目仍穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的房企而言，發(fā)行公募REITs可以作為融資轉(zhuǎn)型的一種輔助手段，但不會(huì)是主要方式。

牌照不那么值錢了，繼續(xù)躺著就躺廢了，金融行業(yè)像地產(chǎn)行業(yè)一樣，慢慢就民生產(chǎn)業(yè)化了

銀行自營(yíng)投資公募REITs，其資本占用情況取決于公募REITs的模式。

諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)證券投資基金REITs精選策略本基金主要采取定性與定量相結(jié)合的方式進(jìn)行REITs的遴選。定

公募REITs治理問(wèn)題探討

從評(píng)估的角度來(lái)看，梳理了一些個(gè)市場(chǎng)對(duì)REITs評(píng)估比較看重的問(wèn)題，供大家參考。