作者：福韻君

來(lái)源：福韻 網(wǎng)絡(luò)情報(bào)研究（ID：FuyunOsint）

自古以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)和收益是相伴而生的。

當(dāng)你心動(dòng)于不良資產(chǎn)行業(yè)造就了一個(gè)又一個(gè)的“一夜暴富”的神話時(shí)，“一夜回到解放前”的巨大風(fēng)險(xiǎn)也讓你躊躇不前。

信息的不對(duì)稱是這個(gè)行業(yè)永恒的痛點(diǎn)，誰(shuí)能擁有更多更準(zhǔn)確的信息，誰(shuí)就可以贏得整個(gè)行業(yè)。

去年8月，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在《求是》刊文稱，“預(yù)計(jì)今年全年銀行業(yè)將處置不良貸款3.4萬(wàn)億元，明年的處置力度會(huì)更大，因?yàn)楹芏噘J款延期了，一些問(wèn)題明年才會(huì)暴露出來(lái)。”

隨著經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的持續(xù)，銀行業(yè)普遍存在不良承壓的情況，各家銀行普遍都在加強(qiáng)不良資產(chǎn)處置力度。

據(jù)業(yè)內(nèi)介紹，去年6月以來(lái)不少銀行加快不良出包速度，來(lái)自四大AMC之一的中國(guó)華融的信息顯示，上半年公司收購(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)超800億元，僅6月收購(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模超500億元。

在此情形下，如何有效提升不良資產(chǎn)處置能力顯得尤為重要。而在不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在最核心的兩個(gè)問(wèn)題就是定價(jià)困難和清收困難。

定價(jià)困難

不良資產(chǎn)作為一種極度非標(biāo)準(zhǔn)性資產(chǎn)，各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況都不相同，資產(chǎn)質(zhì)量參差不齊，因此資產(chǎn)包精準(zhǔn)定價(jià)非常困難。而對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不良資產(chǎn)體量大，投資額較高，動(dòng)輒幾千萬(wàn)上億的資金，一旦資產(chǎn)包定價(jià)失敗，將給投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)毀滅性的打擊。

因此，在金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)包處置、收購(gòu)之前，一般要進(jìn)行盡職調(diào)查，以確保處置、收購(gòu)決策的正確性。

“一念天堂 一念地獄”

資產(chǎn)包的盡調(diào)結(jié)果直接影響到投資者對(duì)于資產(chǎn)包的價(jià)格、后期利潤(rùn)空間的判斷。

就資產(chǎn)包分類別來(lái)說(shuō)：

（1）可疑類或者次級(jí)一般根據(jù)抵押資產(chǎn)、已查封資產(chǎn)等可控資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行打折定價(jià)。而作為投資機(jī)構(gòu)，投資的依據(jù)不僅僅是這些可控資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，對(duì)于非可控資產(chǎn)的評(píng)估才是決定投資的關(guān)鍵一環(huán)，也是項(xiàng)目的盈利點(diǎn)。

（2）行業(yè)內(nèi)有句話“可疑發(fā)財(cái)，損失暴富”。通常來(lái)講，損失類的資產(chǎn)包價(jià)格極低，幾百萬(wàn)買幾個(gè)億不是癡人說(shuō)夢(mèng)。而這類資產(chǎn)，單從可控項(xiàng)目以及銀行的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)的確是最垃圾的一類，但是借助專業(yè)的盡職調(diào)查進(jìn)行深度挖掘，一千多萬(wàn)買個(gè)資產(chǎn)包，不到兩年拿回2個(gè)億的例子卻屢見不鮮。

如果沒(méi)有經(jīng)過(guò)專業(yè)盡調(diào)就倉(cāng)促下手，就可能“賠了夫人又折兵“。

一位投資人曾因?yàn)榭粗幸粔K地皮，而延伸到了一筆債權(quán)，得知資產(chǎn)管理公司打包出售，初略核算認(rèn)為單純地皮的價(jià)格就高出資產(chǎn)包的起拍價(jià)，于是果斷出手，以高出起拍價(jià) 40%的價(jià)格順利拿下，滿心歡喜等著通過(guò)抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)土地所有權(quán)，結(jié)果一筆建筑工程款如同天降驚雷，被劈的外焦里嫩。

因此，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查方的選擇尤為重要。

然而，目前市面上的盡調(diào)機(jī)構(gòu)，大多基于線下和部分網(wǎng)絡(luò)方式進(jìn)行調(diào)研，這種方式容易受制于被調(diào)研對(duì)象的刻意掩飾而使得調(diào)查結(jié)果的準(zhǔn)確性大打折扣。

清收困難

作為一種極度非標(biāo)準(zhǔn)性資產(chǎn)，定價(jià)困難也伴隨著清收的難題。

“化腐朽為神奇”

由于不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)本身存在著處置周期較長(zhǎng)、處置較困難、涉及的法律關(guān)系復(fù)雜等特征，同時(shí)還會(huì)受到政府干預(yù)、地方保護(hù)等限制，而每個(gè)資產(chǎn)包到每個(gè)債權(quán)都是一個(gè)項(xiàng)目，因此處置所需投入的人力成本高，難以規(guī)模化。

此外，又因?yàn)槿狈?biāo)準(zhǔn)的定價(jià)體系，使資產(chǎn)在行業(yè)中的流通非常低效，而且隨著流通時(shí)間增加，不良資產(chǎn)的處置效果隨之下降，清收效果難以預(yù)測(cè)。

由于以上的問(wèn)題，在清收過(guò)程中，往往存在如債務(wù)人失聯(lián)、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、財(cái)產(chǎn)線索不明、無(wú)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)等諸多難點(diǎn)問(wèn)題，這時(shí)候?qū)τ阢y行或金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠「高效地獲取商業(yè)情報(bào)」并進(jìn)行「深度情報(bào)挖掘和分析」的能力就顯得尤為重要。

“開源網(wǎng)絡(luò)+不良資產(chǎn)”

針對(duì)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)調(diào)查過(guò)程中存在的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)專注于開源網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)價(jià)值應(yīng)用的企業(yè)——福韻數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司，已經(jīng)提供了一套完整的解決方案，并已在金融、商業(yè)等領(lǐng)域?yàn)榭蛻魟?chuàng)造了數(shù)十億元經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

區(qū)別于傳統(tǒng)的合規(guī)調(diào)查、財(cái)務(wù)調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查等方法，開源網(wǎng)絡(luò)情報(bào)技術(shù)作為一種全新的調(diào)查方法，是將競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)、軍事情報(bào)等相關(guān)技術(shù)融合應(yīng)用于更具廣泛意義的商業(yè)情報(bào)調(diào)查中，能夠幫助銀行從海量碎片化互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中提取真正有價(jià)值的信息，以達(dá)到以下目的：

重建與債務(wù)人聯(lián)系：債務(wù)人失聯(lián)情況下，借助開源網(wǎng)絡(luò)情報(bào)技術(shù)，能夠盡可能精準(zhǔn)地鎖定其行蹤、現(xiàn)有住址及聯(lián)系方式。

查找隱匿財(cái)產(chǎn)和關(guān)聯(lián)財(cái)產(chǎn)：當(dāng)債務(wù)人看似無(wú)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)時(shí)，通過(guò)開源網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，能夠從蛛絲馬跡中挖掘隱秘線索、勾勒人物，深入挖掘債務(wù)方隱匿資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)資產(chǎn)信息。若債務(wù)人為逃避債務(wù)進(jìn)行了資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，也能鎖定線索為后續(xù)清收提供相關(guān)證據(jù)。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： “抄底別人 玩死自己”，金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置該如何突圍？