不良資產指南 作者：指南君
來源：不良資產指南
7月15日，重慶核心區百萬方濱水綜合體大盤重慶灣首次開盤，成交181套、成交金額7億元、成交面積2.8萬平方米。這一成績刷新了兩項紀錄：2022年至2026年重慶近五年住宅首開銷售金額、套數、面積三項指標；及2025年至2026年重慶建面150平方米以上住宅成交金額、套數、面積三項指標。
融創的角色
從“被紓困”到“操盤手”
重慶灣項目最值得關注的，不是長城資產注資，而是融創在其中的角色變化。
過去幾年，融創是出險房企中接受紓困最多的企業之一。但重慶灣的盤活呈現出一個完全不同的畫面：融創不再是等待救援的一方，而是以專業操盤手的身份參與其中，統籌產品營造與營銷實施。
融創執行總裁兼成渝區域總裁張強表示，重慶灣項目集結了融創最優質的資源、最優秀的核心團隊，將充分發揮在高端產品的經驗和優勢，力求為重慶打造一座真正具有世界水準的城市封面作品。
融創充分發揮了協同整合力、運營品控力、極致產品力、營銷統籌力、體系服務力、團隊兌現力六大能力。從協同整合來看，融創充當了多方協作的中樞角色，高效對接南岸區政府專班、中國長城資產等，并統籌華東院、矩陣縱橫等合作方，打通營銷、工程、物業等全業務條線。
產品力是項目熱銷的核心武器。作為重慶灣的核心操盤方，融創在高端住宅領域擁有深厚積淀，其壹號院系、桃花源系早已成為行業代表性產品。2024年，上海外灘壹號院實現“三開三罄”，單盤銷售額達215億元，躋身全國前三；2025年，上海壹號院延續強勢表現，四度開盤、四度熱銷，累計銷售額突破220億元，問鼎全國單盤銷冠。
融創與頭部AMC的合作也進一步系統化 。自2022年底以來，融創已與長城資產、中信金融資產、東方資產等頭部AMC機構達成融資合作，合作資金規模約350億元。上海董家渡項目2022年底獲中信金融資產聯合浦發銀行注入120億元紓困資金；武漢光谷湖畔捌號項目采用“中信金資持股、融創全權操盤”模式；天津梅江壹號院2026年1月獲中信金融資產13.82億元紓困資金。
融創董事會主席孫宏斌在2026年股東會上說，行業未來可能走向類基金模式：資方出資、房企操盤，此時企業的口碑和專業能力更為關鍵。重慶灣的熱銷驗證了這套邏輯：資方提供信用背書和資金保障，操盤方提供產品能力和營銷執行，政府提供政策保障和配套落地。
融創聯手長城資產
超級大盤“重慶灣”盤活始末
公開資料顯示，融創位于重慶的百萬方級地標項目“重慶灣”坐擁兩江交匯的核心區位，規劃體量高達百萬平方米，是一個名副其實的超級大盤。
它不僅是推動南濱路片區城市更新的關鍵引擎，更承擔著提升重慶“兩江四岸”整體城市形象的重要使命。因此，該項目被定位為重慶市級重點項目及央地合作示范項目，意義非同尋常。
項目最早由陽光100中國控股有限公司開發，名為“重慶陽光100國際新城項目”及“慈云寺老街項目”。2019年，因資金壓力，陽光100將項目70%股權及債權以13.34億元轉讓予融創中國。
融創接手后，將其整合升級為“重慶灣”，計劃打造為集住宅、商業、辦公于一體的城市綜合體。然而，隨著行業整體進入調整周期與企業資金鏈承壓，項目于2022年陷入停滯。
停工期間，項目累積了涉及中信信托、招商銀行等多家金融機構及施工方的大量債務，同時存在手續缺失、消防隱患等歷史遺留問題，盤活難度極大。
2025年1月23日，在重慶市南岸區政府的指導支持下，中國長城資產正式攜手融創、招商銀行、中信信托等各方，就重慶灣項目達成一攬子融資合作方案。
根據協議，長城資產擬提供不超過24.76億元的資金支持，一方面用于重組項目現有債務、理清歷史包袱；另一方面則為后續建設提供新增融資保障。同時，長城資產旗下的房地產平臺長城國富置業也同步介入，共同推動項目盤活。
“化解此類核心資產風險，既關乎城市形象提升，更關乎民生福祉與社會穩定。”中國長城資產相關負責人表示，“盤活重慶灣項目，是對國家‘消化存量、提質增量’要求的積極響應，更是我們作為金融央企義不容辭的責任。”
2025年底的重慶灣項目開工儀式上，孫宏斌的親自出席顯得格外引人關注。這既彰顯了他對重慶灣這一“融創進入重慶二十年來最具戰略意義作品”的極高重視，向合作伙伴與市場傳遞堅定信心。
重慶灣的熱銷，讓融創又打出了一個困境項目盤活樣本：房企真正的價值，不只是拿地和開發，更是用產品、運營與資源整合能力，把資金方不敢投、市場不看好的項目重新做活。
行業進入存量時代，能救項目、造產品、做銷售的操盤能力，正在成為房企新的護城河。
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