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信用評級數據分析(二)

琦言八語 琦言八語
2020-04-02 11:50 4285 0 1
只要不違約,評級基本以上行為主,這完全違背了信用評級的初衷,失去了評級結果的指導意義。

作者:Study77

來源:琦言八語(ID:Study_77)

近年來,隨著宏觀經濟下行以及去杠桿政策實施,我國債券違約只數和金額不斷創新高。

但發債企業的信用等級卻明顯提升,是評級等級的定義變了么?

如果高評級不能保障相應的信用資質,僅僅是評級中樞的上移是不是“掩耳盜鈴”?

或者換個思路,把級別上限調為5A吧,這樣還可以開啟新一輪的“競價評級”呢!


根據財匯金融大數據終端下載的主體評級遷移矩陣,中債資信在2018年4月1日至2019年4月1日,上調71次,下調46次,上調/下調比1.54;在2019年4月1日至2020年4月1日,上調52次,下調42次,上調/下調比1.24,比例沒有太夸張,并呈現收窄趨勢,風險偏好相對謹慎,還算能用。

但看看發行人付費的評級公司,在評級調整方面完全沒有節操可言。近兩年A-以上評級結果中,上調評級次數/下調評級次數高達3.52。

考慮到即使是A-以上級別的的下調評級,也多數發生于發行人主體已出現“技術違約”或實際違約后。意味著只要不違約,評級基本以上行為主,這完全違背了信用評級的初衷,失去了評級結果的指導意義

以下是各家評級公司的評級主體遷移矩陣數據,沒算大公,畢竟剛放出來沒多久。

請投資者,擦亮眼睛。


注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“琦言八語”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 信用評級數據分析(二)

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