作者：陳婷婷

來源：風財訊（ID:fengcaixun)

根據合作協議，業務品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產證券化，以及基于并購相關業務需求創新的各類融資產品，并為其提供高效便捷的“綠色通道一站式”服務。

4天后，大悅城控股又獲得了浦發銀行提供的100億元并購融資額度，合作內容與招商銀行的沒有太大區別。

2月21日，五礦地產獲交通銀行100億意向性并購融資額度，雙方將進一步擴大和深化在并購融資業務、地產金融業務、投行業務、存款結算類業務、創新業務、金融咨詢與顧問等領域的合作。

據風財訊智庫統計，2022年開年以來，目前金融機構發行房企并購債券及提供的并購融資額度已達780億元。包括五礦地產、大悅城控股在內，還有華潤置地、華潤萬象生活等獲得了銀行的并購融資支持。

央國企的這一連串動作似乎與去年年底的一項政策有著緊密的因果聯系。2021年12月20日，央行、銀保監會出臺《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵銀行穩妥有序開展并購貸款業務，重點支持優質的房地產企業兼并收購出險和困難的大型房地產企業的優質項目。

那么，并購活水從哪里來？誰可以派替補出戰，留出垃圾時間，讓主力委以重任？

數據給出了答案。據中指研究院統計，如華潤萬象生活將禹洲物業、中南服務收入囊中，中海37億元收購了雅居樂、世茂所持的廣州利合股權，中海宏洋收購了雅居樂義烏、徐州等項目，徐州市國企潘勝地產接手恒大南京項目，粵海置地收購了粵海物業等，國企、央企在收并購中漸漸有了燎原之勢。

主客場的角色轉變是從“三道紅線”開始的。2020年8月，央行、銀保監會等機構針對房地產企業提出“三道紅線”指標，即剔除預收款項后資產負債率不超過70%、凈負債率不超過100%、現金短債比大于1。

料想不到的是，在還沒有完全轉黃轉綠的路上，隨著去年9月恒大理財違約引爆，驚雷不止，深陷流動性危機的房企一面節衣縮食，一面緊急出售資產還債，擠兌、踩踏、裁員，哭聲一浪高過一浪。

1）要滿足“432”（四證齊全、30%自有資金、二級開發資質）條件；

3）期限較長，不超過7年，通常不足5年；

與此同時，并購票據與銀行并購貸款相輔相成。據風財訊智庫統計，2022年年初以來，目前已有建發、招商蛇口2家完成了并購中期票據發行，諸如萬科、華潤、中海等優質企業亦有發行意愿。

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原標題： “三道紅線”中場休息，給央國企留足了“垃圾時間”