市值較高點(diǎn)腰斬，高瓴減持股份超千萬(wàn)，良品鋪?zhàn)釉趺戳耍?/h1>

雷達(dá)Finance

2021-11-26 14:58 2605 0 0

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)下跌、高瓴減持背后，今年前三季度多項(xiàng)核心指標(biāo)，尚不及2019年同期水平。

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來(lái)源：雷達(dá) Finance（ID:radarcj)

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)下跌、高瓴減持背后，今年前三季度多項(xiàng)核心指標(biāo)，尚不及2019年同期水平。

自去年7月15日股價(jià)創(chuàng)出86.98元的高點(diǎn)后，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)震蕩下行，至11月25日收盤，股價(jià)已較高點(diǎn)下跌超五成。?

與此同時(shí)，高瓴年內(nèi)多次減持，累計(jì)減持股份數(shù)量已超千萬(wàn)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)下跌、高瓴減持背后，今年前三季度多項(xiàng)核心指標(biāo)，尚不及2019年同期水平。

此外，在第三方投訴平臺(tái)上，良品鋪?zhàn)訉掖伪煌对V食品安全問(wèn)題，包括肉松餅吃到蟲子、核桃發(fā)霉、產(chǎn)品異味等。

01今年前三季度扣非凈利潤(rùn)尚不及2019年同期

根據(jù)良品鋪?zhàn)?0月21日發(fā)布的2021年三季報(bào)，良品鋪?zhàn)咏衲昵叭径葘?shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)19.57%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.44億元，同比增長(zhǎng)13.5%。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，2019年同期，良品鋪?zhàn)觾衾麧?rùn)3.14億元，略低于今年前三季度，而扣非凈利潤(rùn)為2.68億元，高于今年前三季度。

從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，2019年前三季度為22.63%，高于今年前三季度的14.46%。

從銷售毛利率來(lái)看，公司整體呈現(xiàn)出走低的趨勢(shì)。2019年前三季度銷售毛利率為32.5%，2020年前三季度下降至31.5%，今年前三季度為29.51%。

近幾年，公司銷售費(fèi)用持續(xù)攀升。近三年前三季度銷售費(fèi)用增長(zhǎng)率分別為24.15%、7.84%和7.6%。

公司銷售費(fèi)用花在哪了？雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，公司主要布局了線下門店、線上營(yíng)銷以及團(tuán)購(gòu)。

在線下渠道中，截至2020年年末，良品鋪?zhàn)泳€下門店一共有2701家，其中直營(yíng)門店750家，加盟門店1951家。從具體變動(dòng)情況來(lái)看，直營(yíng)店鋪2020年增加了156家，減少了124家，總計(jì)凈增加32家；加盟門店增加482家，減少229家，總計(jì)增加253家。

2021 年上半年，公司線下渠道出現(xiàn)疲態(tài)，公司門店總數(shù)為2726 家，相比2020年年末僅增長(zhǎng)了25家。相比之下，2021年上半年，公司線上業(yè)務(wù)收入較同期增長(zhǎng)19.34%，團(tuán)購(gòu)渠道營(yíng)業(yè)收入較同期增長(zhǎng) 263.58%。

02股價(jià)走低、高瓴減持超千萬(wàn)股

業(yè)績(jī)不亮眼的良品鋪?zhàn)樱诙?jí)市場(chǎng)也遭遇投資者用腳投票。

自2020年7月15日，公司股價(jià)盤中創(chuàng)出86.98元的高點(diǎn)后，此后良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)震蕩走低。

11月25日，公司股價(jià)報(bào)收于41.65元，跌幅為3.92%。至此，公司股價(jià)已較高點(diǎn)蒸發(fā)52.12%。

截至今年9月底，良品鋪?zhàn)庸蓶|人數(shù)為30828人，相比去年同期的32682人，減少了一千多人。

除了中小股東套現(xiàn)走人，高瓴也選擇了減持。

天眼查資料顯示，2017年9月、12月，高瓴系參與了良品鋪?zhàn)覤輪、C輪融資，投資金額分別是5.05億元和3.16億元。

2021年2月24日，高瓴系持股解除禁售。

2月27日，高瓴系股東即拋出減持計(jì)劃，計(jì)劃自2021年3月22日至2021年8月26日期間通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通過(guò)大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過(guò)2406萬(wàn)股，合計(jì)不超過(guò)公司總股本的6%。

6月9日至8月28日，良品鋪?zhàn)恿伟l(fā)布高瓴減持進(jìn)展公告，合計(jì)減持股份達(dá)1077.65萬(wàn)股。

03屢屢曝出食品安全問(wèn)題

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，良品鋪?zhàn)釉?020年年報(bào)中稱自身“是一家開展高品質(zhì)休閑食品業(yè)務(wù)的高端零食品牌運(yùn)營(yíng)企業(yè)”、“成為國(guó)內(nèi)高端零食第一股.

然而，和高端定位不符的是，良品鋪?zhàn)樱瑢覍移爻鍪称钒踩珕?wèn)題。

2016年底，四川省成都市食品藥品監(jiān)督管理局抽檢結(jié)果顯示，四川良品鋪?zhàn)釉谑鄣慕疳樄剑ㄏ憷蔽叮┎缓细瘛?br/>

2017年湖北省食品藥品監(jiān)督管理局在食品抽檢中發(fā)現(xiàn)，湖北良品鋪?zhàn)臃盅b的一款原生腰果霉菌超標(biāo)。其中良品鋪?zhàn)游械膬杉夜?yīng)商因加工生產(chǎn)的產(chǎn)品不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)遭受行政處罰，罰款金額合計(jì)64.28萬(wàn)元。

今年3月21日有網(wǎng)友反應(yīng)在良品鋪?zhàn)庸俜狡炫灥昃W(wǎng)購(gòu)的雞肉腸出現(xiàn)蛆蟲。該袋雞肉腸顯示仍在保質(zhì)期內(nèi)，但大袋內(nèi)的小包裝已破損。

今年4月7日，有兩位消費(fèi)者在社交平臺(tái)發(fā)起投訴，稱購(gòu)買的良品鋪?zhàn)邮称分谐猿隽艘伤平廾c頭發(fā)的物體。

“在拼多多上的良品鋪?zhàn)邮称饭俜狡炫灥曩I了一箱1000g的肉松餅，吃了兩口發(fā)現(xiàn)肉松里面的異物，是個(gè)黑蟲子。”黑貓投訴顯示，今年11月以來(lái)，良品鋪?zhàn)右虍a(chǎn)品被指吃到豬毛、發(fā)霉、異味等屢遭投訴。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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