作者：婷婷王

來(lái)源：風(fēng)財(cái)訊（ID：fengcaixun）

6月11日，華夏幸福基業(yè)股份有限公司公告，近期公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等債務(wù)形式的債務(wù)本息金額67.87億，累計(jì)未能如期償還債務(wù)本息合計(jì)635.72億元。

對(duì)比上個(gè)月（5月13日）公告的“累計(jì)未能如期償還債務(wù)本息合計(jì)572.20億元”，可見，一個(gè)月左右，華夏幸福“偷偷”還了約4.87億。

(公式635.72-<572.2+67.87>）

雖然慢慢在努力，但可以看出，越來(lái)越吃力。

因?yàn)閷?duì)比前兩次公告中透露的償還額度，一個(gè)是10億、一個(gè)是7億，償還額度越來(lái)越少了。

面對(duì)即將在6月22日到來(lái)的第三次債券持有人會(huì)議，消息的利好度，似乎要打折。

華夏幸福在債務(wù)方面，大概有44家債權(quán)人、83個(gè)項(xiàng)目（涉及178億元）實(shí)現(xiàn)了展期和解，這個(gè)數(shù)據(jù)還在慢慢增長(zhǎng)，但也意味著更多雙眼睛，在盯著和等著具體解決方案的出爐。

目前市場(chǎng)上流傳的，有關(guān)華夏幸福的債務(wù)方案，據(jù)說(shuō)都是假的、未認(rèn)定的。那么6月22日，針對(duì)“18華夏01、18華夏02”的這批總額30億的債券的兌付方案，顯得尤為重要。

主承銷商方面透露，不逃廢債是基本承諾，破產(chǎn)是不可能的。

目前對(duì)華夏幸福的集中訴訟，都集中歸倒了河北廊坊中院，對(duì)訴訟風(fēng)險(xiǎn)集中控制。

那么接下來(lái)，估計(jì)就是出售變現(xiàn)、拆分獨(dú)立融資、引戰(zhàn)盤活公司等各類解法的鋪排，但整個(gè)過(guò)程時(shí)間不短，可能需要2-3年。

近日，深圳鵬瑞集團(tuán)接盤華夏幸福舊改項(xiàng)目，印證了這條“解救之路”，即先出售、拆解，再償債、盤活。

實(shí)際上，這個(gè)的路徑，早有苗頭。

消息稱，早在3月的第2周，華夏幸福就開始啟動(dòng)各地事業(yè)部總、分公司總，接任屬地公司法定代表人，這樣意味著各事業(yè)部有了更大的自主權(quán)，包括南方總部，事業(yè)部甚至分公司的自行決策權(quán)更大，這是開始化整為零的策略。

分公司，比如華夏幸福（深圳）城市更新管理有限公司便開始談起了自己的“轉(zhuǎn)售求生路”。

6月10日，工商資料顯示，華夏幸福（深圳）城市更新管理有限公司，更名為鵬瑞（深圳）城市發(fā)展有限公司，同步完成了股東變更、公司管理人員變化。

資料顯示，趙榮由華夏城市更新總經(jīng)理變更為鵬瑞城市發(fā)展董事長(zhǎng)，其他三名管理人員全部由鵬瑞集團(tuán)方面派人擔(dān)任。

鵬瑞通過(guò)入主華夏幸福（深圳）城市更新公司，或能獲取其在深圳、東莞、廣州的大約12個(gè)城市舊改項(xiàng)目，包括深圳沙頭角舊改項(xiàng)目、東莞中堂連片舊改項(xiàng)目、廣州白鵝潭舊改項(xiàng)目等都是建筑面積超百萬(wàn)平的“大部頭”。

據(jù)券商市場(chǎng)消息，華夏幸福南方總部和鵬瑞的合作，有平安的關(guān)系。因?yàn)轾i瑞的不少項(xiàng)目和平安體系有關(guān)。

雖然3月25日平安方面強(qiáng)調(diào)針對(duì)華夏幸福的事，后續(xù)不會(huì)再出錢。但支持一直是不少的。

除了在2月4日已經(jīng)表態(tài)了540億的撥備，還提供著公司資源、人力和管理等幫助。

鵬瑞率先收下華夏幸福在南方的舊改項(xiàng)目，便是一個(gè)表率。

雖然坊間大多數(shù)認(rèn)為，鵬瑞此舉和吳向東出任總裁的消息有關(guān)，但實(shí)際是，目前吳向東還沒(méi)有去鵬瑞，還在華夏幸福。

未來(lái)是否會(huì)去，是未來(lái)的事。目前把華夏幸福南方總部現(xiàn)有的資源盤整好、安頓好，或許才是各方更愿意看到的進(jìn)展。

南方的事、歸南方，北方的事、歸北方。

不過(guò)思路相似，主要應(yīng)對(duì)思路也是能售則出。

例如在5月17日，寶業(yè)集團(tuán)從廊坊京御房地產(chǎn)手中，收購(gòu)了武漢裕筑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司51%股權(quán)，代價(jià)約為2.03億元，拿下武漢孔雀城航天府、陽(yáng)邏地塊等標(biāo)的。在一季度將嘉興南湖項(xiàng)目、南京上秦淮項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)給了融創(chuàng)、金茂和美的。

網(wǎng)傳華夏幸福印尼分公司也在積極找買家，希望把印尼卡拉旺產(chǎn)業(yè)新城的第二期近300公頃土地轉(zhuǎn)手。

的確，把資產(chǎn)和負(fù)債都盤整拎清，或待價(jià)而沽，或剝離談再融資，踏實(shí)做一個(gè)輕資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，或許是華夏幸福更有優(yōu)勢(shì)、且有誠(chéng)意的活法。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 南方賣舊改北方賣住宅華夏幸福為何還債越來(lái)越少？