雷達Finance 作者：x編輯
來源：雷達Finance
雷達財經出品 文|周慧 編|孟帥
智能影像設備龍頭玩家影石創新，再度面臨大疆發起的“專利戰”。
據媒體報道，當地時間6月10日、11日，大疆及旗下靈眸品牌先后向美國德州東區聯邦地區法院對影石及其關聯公司提起訴訟，直指后者在美國首發Luna系列手持云臺相機專利侵權。
據悉，本次訴訟共涉及2件外觀設計專利和4件發明專利，涉及大疆Osmo Pocket系列產品多項核心底層技術。
大疆請求法院判令影石停止相關銷售侵權行為，并追討侵權利潤、賠償金、訴訟費與律師費。
針對大疆此次發起的海外訴訟，影石迅速作出“反擊”。6月12日，影石在美國對大疆提起專利反訴，同時向中國國家知識產權局提起相關同族專利無效宣告請求。
作為影像行業的兩大頭部玩家，影石與大疆一度呈現出“井水不犯河水”的錯位發展之勢。但2025年起，影石率先攻入作為大疆“腹地”的無人機賽道，而大疆也“不甘示弱”，隨即進軍對方引以為傲的全景相機領域。
在激烈的市場競爭下，影石雖維持著營收的高速增長態勢，但公司利潤指標卻亮起“紅燈”。
今年第一季度，影石錄得營收24.81億元，同比增長83.11%；但歸母凈利潤僅0.85億元，較去年同期直接腰斬。
值得一提的是，今年3月，影石創始人劉靖康以285億元的財富，首次登上《胡潤全球富豪榜》，位列榜單第1123名。
01
影像兩巨頭，再掀“專利戰”
大疆與影石的“專利戰”，從國內打到了國外。6月9日，影石在美國首發Luna系列手持云臺相機，但產品發布后不久，便遭到大疆的專利“狙擊”。
據大河報，美國當地時間6月10日和11日，大疆及旗下靈眸品牌針對上述影石新品，先后向美國德州東區聯邦地區法院對影石及其關聯公司提起專利侵權訴訟，案件編號分別為2:26-cv-00462、2:26-cv-00463。
據訴狀書，大疆指控Luna相機涉嫌侵犯其持有的2件外觀設計專利（專利號為D1110390、D1072023）及4件發明專利（專利號為：11009181、11245855、11381751、11539893），涉及大疆Osmo Pocket系列產品的相關技術和設計，包括云臺機電控制、拍攝控制等核心底層技術。
在外觀設計專利的指控中，大疆稱影石Luna相機與其Osmo Pocket 3在外觀上高度相似，且二者有著相近的機身比例、手柄搭配云臺的整體架構及機身內部組件的排布方式。
而涉訴發明專利則聚焦于核心拍攝功能，涵蓋單按鍵切換云臺跟隨與鎖定模式、設備獨立完成人物追蹤并實時顯示畫面、依靠拍攝畫面調整云臺運轉，以及獨立運行的目標追蹤顯示系統。
大疆指出，影石在本訴狀提交并送達時，已知悉被控產品涉嫌侵犯上述專利，卻仍繼續進口、制造、使用、銷售和許諾銷售被控產品，并誘導被控產品的用戶侵犯涉訴專利，其行為已構成故意侵權，應適用加重損害賠償。
因此，大疆請求法院對影石銷售等侵權行為發布永久禁止令，并要求影石返還侵權利潤、支付損害賠償金，以及承擔相關訴訟費用和律師費。
面對大疆的指控，影石也“不甘示弱”。據每日經濟新聞，6月12日，影石已在美國對大疆提起專利反訴，涉及云臺相機、全景相機等5項發明專利，覆蓋云臺增穩算法、云臺指向控制、相機平滑防抖、運動數據疊加、全景視頻防抖等多項關鍵技術。
同時，影石也向中國國家知識產權局提起相關同族專利無效宣告請求。
02
從錯位共生，到互相“偷家”
天眼查信息顯示，深圳市大疆創新科技有限公司（簡稱“大疆”）成立于2006年，專注于無人機、手持影像設備、機器人教育等領域的研發與生產，是全球領先的無人機及智能影像技術企業。
而影石創新科技股份有限公司（簡稱“影石”）則成立于2015年，專注于全景相機、運動相機等智能影像設備的研發、生產和銷售。
作為“后輩”，影石在發展之初選擇避開大疆的優勢賽道，專攻全景相機領域。2016年，影石推出首款消費級全景相機——Insta360 Nano。
作為業內第一款可讓用戶直連手機，實現一鍵拍攝全景照片和視頻的產品，Nano一經推出便迅速席卷大眾消費市場。
此后，影石持續深耕全景相機賽道，憑借差異化的全景算法以及便捷的產品設計，其市場份額不斷擴大。
據弗若斯特沙利文去年發布的《全球及中國手持智能影像設備市場發展白皮書》（下稱《白皮書》），2023年、2024年，影石在全球消費級全景相機市場的份額分別為67.2%、75.3%，其全球市占率連續8年位居第一。
而同期大疆的目光則主要聚焦于全球無人機市場，并未涉足全景相機領域。《白皮書》顯示，2025年之前，大疆在全球消費級全景相機市場的份額為零。
在各自的核心領域，大疆和影石一度呈現出“井水不犯河水”的錯位發展局面，但這一形勢正逐漸被打破。
2025年，影石為尋求新的業績增長點，率先攻入大疆“腹地”。當年7月，影石官宣進軍無人機行業，除了自家無人機品牌，其還將聯合第三方孵化全新無人機品牌。
面對同行發起的攻勢，大疆也迅速作出“反擊”。去年7月31日，大疆推出首款全景相機Osmo 360，正式“殺入”全景相機賽道。
作為這一細分賽道的新入局者，大疆通過“以價換市”的策略，實現了市場份額的迅速突破。
上述《白皮書》指出，2025年第三季度，大疆在全景相機領域拿下約17.1%的全球市場份額，國內市場份額則提升至37.1%。
值得一提的是，弗若斯特沙利文報告發布后曾因內部數據核查撤回，而久謙咨詢基于電商GMV口徑測算指出，2025年第三季度，大疆全球市占率攀升至43%，影石回落至49%。
盡管各家數據略有差異，但全景相機市場形成“影石領跑、大疆追趕”的格局，已是不爭的事實。
進入2026年，雙方“戰火”進一步升級。今年3月，大疆向廣東省深圳市中級人民法院起訴影石，案件涉及6項專利權屬糾紛，涵蓋無人機飛行控制、結構設計、影像處理等關鍵技術。
據悉，多名前大疆核心研發人員被指參與其中，大疆在訴狀中指出，涉案專利系前員工離職后一年內作出的發明創造，這些發明與員工在大疆任職時的工作任務密切相關。
對此，影石創始人劉靖康回應稱，“大疆的訴求，是離職員工一年內產生的專利所有權都要歸屬大疆。我們仔細排查涉及的員工該時間內申請的專利，現有證據顯示均為在影石內產生的idea和自主創新的成果?！?/p>
同時，劉靖康還表示，“完全能理解巨頭被搶市場的心態。大疆起訴影石案，大家等法院的正常取證和調查程序就好了，這個在科技公司之間的競爭很常見?！?/p>
03
一季度利潤腰斬，劉靖康直言“有多重壓力”
在激烈的市場競爭下，影石雖然在營收端仍然保持著高速增長之勢，但其利潤指標卻亮起了紅燈。
2025年，影石全年實現營收97.41億元，同比增長74.76%；錄得歸母凈利潤9.29億元，同比下滑6.62%，呈現出“增收不增利”的態勢。
進入2026年，影石利潤下滑的趨勢進一步加劇。今年第一季度，公司營收為24.81億元，同比增長83.11%；但歸母凈利潤僅0.85億元，較去年同期直接腰斬。
對此，影石在財報中解釋稱，公司營收的增加，主要系推出新品、開拓市場、線上線下銷售持續擴大所致。
而歸母凈利潤的減少，則是因公司主動加大戰略研發投入及市場開拓，相關費用有所增加，同時，存儲元器件漲價、影像行業市場競爭加劇，公司毛利率有所下降所致。
據TrendForce集邦咨詢，2026年第一季度存儲器價格全面上漲，預估整體Conventional DRAM合約價將從一月初公布的季增55-60%，改為上漲90-95%，NAND Flash合約價則從季增33-38%上調至55-60%，并且不排除仍有進一步上修空間。
受此影響，影石一季度營業成本大幅擴大，同比增長113.18%至13.6億元。
而在費用端，影石不斷增長的研發支出，成為了公司利潤的又一個“吞金獸”。
財報顯示，今年一季度，影石研發費用高達4.65億元，較上年同期的2.32億元翻了一番。
對于影石“激進”的研發投入，劉靖康在股東信中指出，公司如今的主營業務主要來自于7、8年前勇敢的嘗試，但影像市場是一個靠產品定義和技術創新驅動增長的市場。
為此，影石在原有業務（全景相機、拇指相機、運動相機等）以外，戰略投入研發兩款無人機（含影翎全景無人機）、云臺相機、無線領夾麥克風和其他三個新品類，并定制開發三款芯片。
劉靖康坦言，高強度的戰略投入在支撐公司長期發展布局之余，也導致公司短期相關利潤指標下降。
此外，在銷售端，為開展線上業務，影石近年來陸續入駐亞馬遜、天貓、京東等第三方電商平臺。隨著銷售渠道增加、營收增長，銷售費用也隨之增加。
2025年，影石的銷售費用為16.79億元，同比大幅增長103.31%；今年一季度，公司銷售費用達4.49億元，較2025年同期上漲75.54%。
整體來看，2026年第一季度，影石營業總成本為24.57億元，同比增長107.22%，超過公司同期營收83.11%的增速。
而營收、成本剪刀差的擴大，進一步影響了公司的盈利能力。今年第一季度，影石的銷售毛利率為45.2%，與2025同期的52.93%相比大幅下跌7.73個百分點。
劉靖康在股東信中坦言，“我們對短期存儲成本感到一定的壓力，未來可能進一步上升，影響公司毛利率。幾顆定制芯片仍然需要投入，以保障公司未來的發展和競爭力，此外，AI和組織的深度融合需要我們在IT和數據基建方面增投，這些都是短期利潤承壓的部分。”
但劉靖康也指出，研發、營銷效率的提升，以及產品設計和供應鏈整合會帶來巨大的成本節約。而云臺相機、麥克風、無人機等三大新品類，有望在未來一年內上市，從原來的“投入”轉為“收入”，提升利潤。
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