作者：Osyth

來源：資產界

8月25日，合肥中院決定啟動預重整。

直接觸發這次申請的，是一筆620萬元運輸費欠款。

一家巔峰時期年營收57億元的上市公司，如今卻被一筆不足千萬元的債權推到了法院門口。

01

620萬沒付，債權人申請預重整

事情起于幾份運輸合同。

富煌鋼構與巢湖市麓順運輸有限公司簽訂過多份運輸合同，由后者提供貨物運輸服務。

到今年5月底，還剩620.096萬元運輸費沒有結清。

8月18日，富煌鋼構收到合肥中院的通知。

麓順運輸以公司“不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值”為由，向法院申請對富煌鋼構進行預重整及重整。

7天之后，法院作出了決定：先啟動預重整。

8月26日，臨時管理人開始通知債權人申報債權，同時公開招募審計和評估機構。

接下來要做的工作，就是把富煌鋼構到底有多少資產、欠多少錢、還有沒有持續經營能力摸清楚，并判斷它是否真正具備重整價值和重整可能。

目前，富煌鋼構還沒有被法院正式裁定受理重整。

但資產和負債，已經開始被擺到桌面上重新計算。

對于一家上市公司來說，620萬元本來不該成為一道難以跨過去的坎。

富煌現在真正缺的，是現金。

02

43億短債，2億現金

一家年營收57億的上市公司，為什么會走到預重整這一步？

從目前披露的信息看，至少有三個原因。

原因一：43億債務集中在一年內到期

富煌首先面對的，是短期償債壓力過于集中。

截至今年6月底，富煌鋼構有息負債45.56億元，其中一年內到期的就達到43.33億元，占比超過95%。

而公司賬面貨幣資金只有2.14億元，其中1.48億元還處于受限狀態。

即便不考慮工資、采購、工程施工等正常經營支出，僅靠賬上現金，也遠遠覆蓋不了即將到期的債務。

半年報里公司自己的判斷很直接：“可用于償還一年內到期有息負債的貨幣資金嚴重不足，資金流動性困難。”

償債壓力已經落地。

截至6月底，富煌鋼構累計未能按期償還的有息債務本金約2.80億元。

43億多元短債壓在未來一年，手里能自由調動的現金卻很有限——這是富煌眼下最直接的困局。

原因二：一年57億的生意，四年后只剩19億

另一邊，主營業務也在快速縮水。

2021年，富煌鋼構營業收入57.37億元，歸母凈利潤1.66億元，在手工程項目合同總額172.99億元。

此后逐年下滑：2023年46.35億元，2024年39.37億元，2025年只剩19.16億元。

到了今年上半年，營業收入只有2.27億元，同比下降86.83%。

利潤也從前一年盈利5137萬元，變成2025年虧損8.89億元，今年上半年繼續虧損3.86億元。

對鋼結構工程企業來說，收入下降之外更麻煩的是回款。

鋼材、人工、運輸等成本需要不斷投入，工程款卻要經過施工、結算等環節才能逐步收回。

富煌也披露，部分項目回款不及預期，因此對應收賬款和合同資產進行了大額減值。

以前一年還能做五六十億生意，現在項目收入明顯縮水、回款又承壓，另一邊幾十億短期債務已經逼近到期日。

現金流能夠騰挪的空間越來越小。

原因三：逾期規模三個多月增加5億多

更直接的變化是逾期債務還在繼續增加。

今年5月，富煌披露的金融機構等融資逾期本金和未兌付商業承兌匯票合計約3.29億元。

7月升至約6.49億元。

8月28日再次公告，金融機構等融資逾期本金約4.89億元，未兌付商業承兌匯票約3.49億元，合計達到約8.38億元。

三個多月，從3.29億元增加到8.38億元。

與此同時，公司還面臨訴訟、仲裁以及部分銀行賬戶被凍結等問題。

這說明富煌面對的已經不是單純的“未來一年償債壓力大”，而是越來越多債務正在現實地進入逾期狀態。

到這個階段，再看那筆620萬元運輸費，意義就完全不同了。

它不是一筆突然把正常上市公司拖進預重整的巨額債務。

真正把富煌推到今天的，是43億多元集中到期的短期有息負債、快速縮水的主營業務，以及仍在增加的逾期債務。

620萬元，只是其中先走到法院的那一筆。

03

34年前，楊俊斌走進的也是一家負債企業

富煌的故事，起點是一筆274萬元的債務。

1992年，楊俊斌進入巢湖市菱鎂制品廠。

按照他在2024年接受采訪時回憶，那是一家瀕臨倒閉的鄉鎮企業，資產不到2萬元，負債卻有274萬元，倉庫里堆滿了賣不出去的產品。

楊俊斌當時還在當地經委工作，他主動離開，進了這家小廠。

最先做的事是清庫存。

他全國各地跑市場，把積壓的產品一筆一筆賣出去。

按他的說法，那幾年為了省錢，冬天幾個人擠一張床，夏天甚至席地而睡。

企業慢慢活了過來。

1995年前后，城市建設帶來公共衛生設施需求，富煌開始生產衛生果殼箱，賺到了第一桶金。

1997年，各地開發區大量興建工業廠房，楊俊斌又把方向轉向鋼結構。

同年，菱鎂制品廠完成改制，后來逐步發展為富煌建設。

上市公司安徽富煌鋼構股份有限公司，則成立于2004年。

此后，富煌從輕鋼向重型、特重型鋼結構延伸。

2006年以來，公司先后投入20多億元進行技術改造，業務逐步進入大型場館、交通樞紐和高層建筑等領域。

2015年2月，富煌鋼構登陸深交所。

從一家瀕臨倒閉的鄉鎮小廠，到擁有A股上市平臺的鋼結構產業集團，楊俊斌用了20多年。

財富也隨之增長。

2017年胡潤百富榜中，楊俊斌、周伊凡夫婦的財富一度被估算為25億元。

后來，富煌鋼構營收做到了57億元。

那是公司最風光的時候，也是轉折之前的高點。

2021年以后，收入連續下降。

今年1月，楊俊斌辭去富煌鋼構董事長等職務，不再擔任上市公司任何職位。

7個月后，富煌鋼構啟動預重整。

34年前，楊俊斌接手的是一家資產不到2萬元、負債274萬元的鄉鎮小廠。

他把它從倒閉邊緣拉了回來，并在這個基礎上做出了后來的富煌體系。

34年后，富煌旗下的上市公司，再次站到了債務處置的桌前。

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原標題： 又一個安徽大佬，撐不住了