自2023年中央推出系統(tǒng)性化債方案以來(lái)，我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作已由初期的廣泛支持階段，轉(zhuǎn)入依據(jù)不同區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行差異化施策的深化階段。

為保障房地產(chǎn)行業(yè)軟著陸，土儲(chǔ)專(zhuān)項(xiàng)債收購(gòu)主體不能僅集中于地方城投企業(yè)和國(guó)有企業(yè)，應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的活力，加大對(duì)符合要求的民企閑置土地的收儲(chǔ)規(guī)模。

2026年化債強(qiáng)調(diào)壓實(shí)屬地責(zé)任的主動(dòng)化解，地方政府和城投應(yīng)探索各類(lèi)金融手段在化債中的應(yīng)用，從資產(chǎn)和負(fù)債雙向修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

2026年財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力，為“十五五”開(kāi)局之年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生保障提供有力支撐，也為城投企業(yè)參與民生基建、科創(chuàng)配套等項(xiàng)目創(chuàng)造了空間，助力城投企業(yè)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

置換債解決政府拖欠款，對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，維護(hù)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，均具有重要的意義，但也帶來(lái)了一定的成本支出問(wèn)題，增加了財(cái)政負(fù)擔(dān)，增加了專(zhuān)項(xiàng)債償債風(fēng)險(xiǎn)。