作者：債券球

來源：債券球

今天，萬科公告了22萬科MTN004和MTN005的議案以及21萬科02的補(bǔ)充議案，簡況如下：

一、22萬科MTN004

議案一：展期1年，利息不變3%，前1年應(yīng)付利息在寬限期支付，提供項(xiàng)目公司債應(yīng)收款質(zhì)押增信（深圳榮興、廊坊萬恒、北京友泰）。

議案二：寬限期延長至90個(gè)交易日。

議案三：安排小額兌付，條件為本議案通過，參會且持有至少同意議案三或者四一項(xiàng)，兌付10萬（本金和10萬孰低）；40%本寬限期結(jié)束（1月28日）兌付，剩余60%展期一年；利息不變，利隨本清，前1年應(yīng)付利息在寬限期支付；提供增信，措施和議案一一樣；承諾本期債券償付方案不弱于后續(xù)債券。

議案四：寬限期延長至90個(gè)交易日；安排小額兌付，條件為本議案通過，參會且持有至少同意議案三或者四一項(xiàng)，兌付10萬（本金和10萬孰低）；扣除小額兌付后本金的5%于本寬限期結(jié)束（1月28日）兌付，剩余本金在延長后的寬限期內(nèi)不計(jì)息；承諾本期債券償付方案不弱于后續(xù)債券。

二、22萬科MTN005

從內(nèi)容來看，和22萬科MTN004總體內(nèi)容差不多。

議案一：展期1年，利息不變3%，前1年應(yīng)付利息在寬限期支付，提供項(xiàng)目公司債應(yīng)收款質(zhì)押增信（深圳中萬華凱、西安伊合源和深圳萬信未來城）。

議案二：寬限期延長至90個(gè)交易日。

議案三：安排小額兌付，條件為本議案通過，參會且持有至少同意議案三或者四一項(xiàng)，兌付10萬（本金和10萬孰低）；40%本寬限期結(jié)束（1月28日）兌付，剩余60%展期一年；利息不變，利隨本清，前1年應(yīng)付利息在寬限期支付；提供增信，措施和議案一一樣；承諾本期債券償付方案不弱于后續(xù)債券。

議案四：寬限期延長至90個(gè)交易日；安排小額兌付，條件為本議案通過，參會且持有至少同意議案三或者四一項(xiàng)，兌付10萬（本金和10萬孰低）；扣除小額兌付后本金的5%于本寬限期結(jié)束（1月28日）兌付，剩余本金在延長后的寬限期內(nèi)不計(jì)息；承諾本期債券償付方案不弱于后續(xù)債券。

三、21萬科02補(bǔ)充議案

議案四：安排小額兌付，條件為本議案通過，參會且持有至少同意議案三或者四一項(xiàng)，兌付10萬；回售債券，40%本寬限期結(jié)束（1月30日）兌付，剩余60%展期一年，利率不變；提供項(xiàng)目公司債應(yīng)收款質(zhì)押增信（武漢萬云和西咸新區(qū)科筑）。

議案五：寬限期延長至60個(gè)交易日；安排小額兌付，條件為本議案通過，參會且持有至少同意議案三或者四一項(xiàng)，兌付10萬；扣除小額兌付后本金的5%于本寬限期結(jié)束（1月30日）兌付，剩余本金在延長后的寬限期內(nèi)不計(jì)息。

四、簡評

此前，有看到關(guān)于萬科準(zhǔn)備整體債務(wù)重組方案、延長寬限期等方面的消息，今天議案公布后，的確在一定程度上進(jìn)行了印證。

對于萬科，筆者雖然比較傾向于展期，但是即便本次議案做了很多調(diào)整，但是說這些能起到?jīng)Q定性影響，筆者覺得很難，最終結(jié)果依然不好判斷。對于筆者來說，第一只債券的結(jié)果基本決定了后續(xù)，等待那個(gè)結(jié)果吧。

如上，僅供參考。（摘要未必精確，具體以公告內(nèi)容為準(zhǔn)）

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原標(biāo)題： 萬科持有人會議新議案，附簡評