ATFX摘要：

黃金和白銀都有避險屬性，兩者長周期走勢共振明顯。不過，在短周期內，黃金和白銀的走勢并不完全相同，經(jīng)常會出現(xiàn)一個收陽另一個收陰、一個小跌另一個大跌的情況。基于此，當黃金的K線走勢不夠流暢，上下影線與小陰小陽不斷出現(xiàn)時，可以考慮轉而操作白銀。

▋黃金日線走勢

▲ATFX供圖

自11月24日開始，黃金就步入窄幅震蕩狀態(tài)，雖然中期的空頭趨勢較為顯著，但日內短線的操作難度較大，經(jīng)常多空俱損。基本面上，美國的CPI高達6.2%，在高通脹下，本應激發(fā)黃金的避險屬性，進而推動金價上漲。但美聯(lián)儲在11月突然由鴿轉鷹，導致美元指數(shù)走強，黃金的多頭力量遭到極大削弱。新變種病毒奧米克戎的突然來襲，導致美國的CPI走勢和美聯(lián)儲的貨幣政策可能出現(xiàn)轉變。比如CPI走低和美聯(lián)儲暫緩縮債。可以說，當前的黃金宏觀面較為混亂，很難梳理出單一的多空方向。加之黃金技術面走勢呈現(xiàn)出前面所說的窄幅震蕩狀態(tài)，此時轉而操作白銀，或許是最佳的選擇。

▋白銀日線

▲ATFX供圖

白銀同樣具有避險屬性，也會受到諸如美國CPI、美聯(lián)儲、奧米克戎等因素的影響。但是，白銀的避險屬性要比黃金弱的多，并且在某些時段還會與經(jīng)濟周期的變化共振，因為白銀還具有商品屬性。所以在習慣上，參與者不會過度重視白銀的宏觀面，而是著重觀察其技術面走勢和黃金的比價曲線。

從上圖可以看出，白銀在經(jīng)歷9月30日~11月12日的上漲波段后，當前處于11月13日至今的下跌波段之中，且尚未形成底部結構。黃金也遵循這樣的一種波動模式，只是白銀的走勢更加的流暢，沒有如黃金一般形成那么多的反向波動。周線級別，白銀存在強支撐位22美元/盎司，當前市價距離該支撐位已經(jīng)非常近，如果未來該支撐位被有效突破，則白銀將開啟較長時間的下跌走勢。不過，有效跌破的概率并不高，在22美元位置獲得支撐后走強，以30美元/盎司為遠期上漲目標的可能性更大。總的來看，白銀在中長期將在（22~30）區(qū)間內保持寬幅震蕩態(tài)勢。

▋金銀比價曲線

▲ATFX供圖

金銀比價的常態(tài)化區(qū)間在60附近，向上可以沖擊100，向下可以觸及40 。如上圖所示，金銀比價正處于上漲態(tài)勢，最新值78.93，處于相對高位，但并未達到區(qū)間上限，預計未來還將進一步上升。這意味著如果金銀同跌，則白銀下跌幅度更大；金銀同漲，黃金上漲幅度更多。

▋總結：

震蕩行情所產(chǎn)生的買賣信號往往會招致虧損，而黃金目前就處于中期和短期的雙重震蕩之內，建議保持觀望。白銀的中期走勢同黃金一樣也為震蕩，但其短期走勢非常流暢，可以作為黃金短線交易的替代品。

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