作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID:bondworker)

       中國證券業(yè)協(xié)會于2022年1月17日印發(fā)了《公司債券受托管理人執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》《公開發(fā)行公司債券受托管理協(xié)議必備條款》和《公司債券受托管理人處置公司債券違約風(fēng)險指引》（以下簡稱“《受托管理新規(guī)》”）。相比舊版的受托管理規(guī)則，《受托管理新規(guī)》有如下幾個新規(guī)定：

       1、《受托管理新規(guī)》將《中華人民共和國證券法》《公司信用類債券信息披露管理辦法》作為了上位法，為公司債券受托管理的行為設(shè)立了更加明確的監(jiān)管框架和監(jiān)管要求。

       2、《受托管理新規(guī)》明確提出要“落實投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制”。這是新《證券法》的要求，也是滬深交易所審核新規(guī)中明確提出要新增的條款，能夠更好地維護(hù)投資者權(quán)益。

       3、《受托管理新規(guī)》提出受托管理人需要“配備充足的具備履職能力的專業(yè)人員，并保證充足的業(yè)務(wù)投入”。這是對受托管理人履職自身條件的要求，是對受托管理人最低的要求。如果沒有專業(yè)人員和業(yè)務(wù)投入，受托管理人實際上是無法嚴(yán)格履職的。

       4、《受托管理新規(guī)》明確提出受托管理人“應(yīng)當(dāng)提示發(fā)行人按相關(guān)規(guī)定及約定履行債券存續(xù)期間的各項義務(wù)”。這是對受托管理人職責(zé)的進(jìn)一步明確，防止受托管理人和發(fā)行人之間產(chǎn)生權(quán)利義務(wù)之間的糾葛。

       5、《受托管理新規(guī)》將發(fā)行人重大事項由十二條修訂到二十二條。這些新增的重大事項，實際上是對發(fā)行人更加全面的檢測和管理，盡早發(fā)現(xiàn)發(fā)行人經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題。

       6、《受托管理新規(guī)》明確“應(yīng)當(dāng)在募集資金達(dá)到專戶前與銀行訂立監(jiān)管協(xié)議”。這是對于公司債券發(fā)行過程中一個重要的變化，便于更好的監(jiān)測募集資金使用。之前的要求是在募集資金到位后一個月內(nèi)。

      7、《受托管理新規(guī)》明確如果發(fā)行人無法償債，則受托管理人需要每季度披露債券違約處置進(jìn)展。這是專門針對違約債券的處置要求，也是根據(jù)違約債券實踐提出的新增要求。

       8、《受托管理新規(guī)》明確受托管理人“有權(quán)要求發(fā)行人提供履行受托管理職責(zé)所需的相關(guān)材料”。這條新規(guī)賦予了受托管理人在履行存續(xù)期督導(dǎo)過程中更加明確的權(quán)利，有助于受托管理人更好地履職。

       9、《受托管理新規(guī)》新增了受托管理人披露臨時受托管理報告的事項要求。其中需要關(guān)注的是“發(fā)現(xiàn)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方交易其發(fā)行的公司債券”，這個條款的設(shè)置應(yīng)該是對結(jié)構(gòu)化發(fā)行公司債券的關(guān)注。

      10、《受托管理新規(guī)》明確提出“受托管理費用應(yīng)當(dāng)能夠覆蓋受托管理業(yè)務(wù)的投入”。這實際上是為受托管理人收取受托管理費提供了法規(guī)依據(jù)。從實踐來看，很多受托管理人是不收取受托管理費的。如果債券一旦出現(xiàn)違約情況，受托管理工作是很繁雜的，是需要一定的費用支持的。

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原標(biāo)題： 公司債券受托管理新規(guī)解讀來了！