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黃金近期為什么會瘋漲?

評級的藝術 評級的藝術
2025-10-19 22:00 970 0 0
長期來看,霸權衰落帶來的國際政治經濟動蕩,尤其是貨幣體系打碎重塑下,黃金上漲具有扎實的邏輯基礎。

作者:susu

來源:評級的藝術

長期來看,霸權衰落帶來的國際政治經濟動蕩,尤其是貨幣體系打碎重塑下,黃金上漲具有扎實的邏輯基礎。但太貴,不等于馬上就跌;會漲,不等于馬上瘋漲。用趨勢邏輯解釋短期變化,就像是問:為什么老張這次感冒這么嚴重?回答:因為老了,因為身體弱,因為人終有一死。我們很難愿意承認,或許,短期變化背后,并沒有可解釋的“原因”。為什么瘋漲,很可能單純只是巧合下“漲多了”,然后大家事后總結“我早就說嘛”,進一步助推“情緒”。

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(一)以前是美元強,黃金弱;美元弱,黃金強。現在是,比爛邏輯下,但凡歐洲、日本比美國更差,美元指數就會邊際走強,那黃金自然不會買賬。

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(二)黃金代表市場對美國“債務不可持續”的擔憂。但“臨界點”究竟在哪?債務膨脹突然間就不可控了,還是只是因為政府關門所代表的政治博弈,就判斷馬上要崩潰?

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(三)央行購金,是結果,不是原因。把黃金上漲的理由歸結為央行買買買,歸因過于直接。就像是問:為什么受害者死亡?回答:因為心臟停止跳動了。不管是“大媽購金”,還是“央行購金”,將之作為黃金上漲的原因,沒錯,但也沒用。供需格局決定價格,在黃金供給相對穩定的前提下,需求多了,價格自然就高了,這是“描述”,而非“解釋”。需求背后的結構化推動力量才是有可能找到因果機制的歸因。

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注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“評級的藝術”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 黃金近期為什么會瘋漲?

評級的藝術

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