作者：Osyth

來源：資產(chǎn)界

5年前，王開國(guó)拿出42億人民幣，押注許家印的造車夢(mèng)。5年后，恒大汽車股票大幅縮水，這42億損失慘重。

更麻煩的是，當(dāng)年為了完成這筆投資搭建的一套資金安排，又留下一張50億港元的借條。

如今，本息已經(jīng)滾到59.7億港元。

8月7日，香港高等法院原訟法庭作出判決，駁回盈佳國(guó)際置業(yè)的禁制令申請(qǐng)。這意味著，恒大旗下國(guó)雄控股可以繼續(xù)以這筆近60億港元債務(wù)為基礎(chǔ)，推進(jìn)針對(duì)盈佳的清盤呈請(qǐng)。

一筆看起來早已結(jié)束的恒大汽車投資，為什么五年之后，又變成了一場(chǎng)近60億港元的追債案？

01

王開國(guó)押注恒大汽車

故事要從2021年說起。

那一年，恒大汽車正處于資本市場(chǎng)最風(fēng)光的時(shí)候。

2021年1月24日，恒大汽車宣布引入6名投資者，以每股27.3港元的價(jià)格增發(fā)約9.52億股新股，總?cè)谫Y額達(dá)到260億港元。

其中一名投資者，就是王開國(guó)控制的和益榮國(guó)際貿(mào)易有限公司。

根據(jù)香港高院此次披露的交易文件，和益榮認(rèn)購(gòu)的股份達(dá)到183,150,500股，總認(rèn)購(gòu)價(jià)50.0000865億港元，并設(shè)置12個(gè)月鎖定期。

恒大汽車當(dāng)時(shí)的公告還特別注明，和益榮由王開國(guó)全資實(shí)益擁有。

更值得注意的是，香港高院判決書披露了一份此前并不廣為人知的文件：

2021年3月，許家印本人還曾就這筆恒大汽車投資向王開國(guó)一方作出利潤(rùn)承諾。

換句話說，王開國(guó)當(dāng)時(shí)押注的不只是恒大汽車，也包括許家印本人的信用。

但更復(fù)雜的，是這50億港元認(rèn)購(gòu)款究竟怎么付。

02

42億人民幣怎么變成1.83億股恒大汽車

這里有一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題：

恒大汽車在香港上市，認(rèn)購(gòu)款要以港元支付，而王開國(guó)一方對(duì)應(yīng)的大筆資金在境內(nèi)，是人民幣。

如果按照最直觀的方式操作，就是和益榮拿出約42億元人民幣，經(jīng)過購(gòu)匯、跨境投資等相關(guān)程序，把錢匯到香港，再支付50億港元認(rèn)購(gòu)恒大汽車。

最終，這筆交易沒有這么走。

他們采用了另一套安排：人民幣不出境，港幣也不入境，境內(nèi)和境外分別完成資金交割。

香港高院判決書顯示，2021年4月7日至9日，境內(nèi)和境外同時(shí)發(fā)生了兩組幾乎鏡像的轉(zhuǎn)賬。

先看境外。

恒大旗下的BVI公司國(guó)雄控股，與王麗華控制的盈佳國(guó)際置業(yè)簽了一份50億港元借款協(xié)議。

合同約定期限兩年。如果兩年內(nèi)一次性還清，不計(jì)利息；如果沒有按期一次性償還，則從提款之日起按照年利率4%計(jì)息。

隨后，國(guó)雄真的把錢打了出去：

4月7日，17億港元；

4月8日，17億港元；

4月9日，16億港元。

三天正好50億港元。

幾乎同一時(shí)間，境內(nèi)另一筆錢也在流動(dòng)。

王開國(guó)控制的和益榮，與恒大集團(tuán)有限公司簽訂了另一份人民幣借款合同。

合同金額不是簡(jiǎn)單寫著“42億元”，而是：

相當(dāng)于50億港元的人民幣。

這份合同同樣是兩年期，同樣約定兩年內(nèi)一次性償還不計(jì)息，逾期則按照4%年利率計(jì)息。

隨后，和益榮在境內(nèi)分三筆支付了約42.04億元人民幣。

于是，一套非常特殊的資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了：

境內(nèi)，王開國(guó)一方拿出約42億元人民幣，錢進(jìn)入恒大境內(nèi)體系；

境外，恒大一方拿出50億港元，進(jìn)入盈佳。

接下來才是最關(guān)鍵的一步。

盈佳收到50億港元后，又把這筆錢轉(zhuǎn)給了王開國(guó)控制的另一家香港公司——鴻昌國(guó)際。

最終，恒大汽車約1.83億股新股落入鴻昌國(guó)際手里。

所以，王開國(guó)自己的42億元人民幣，實(shí)際上并沒有從內(nèi)地一路跨境匯進(jìn)恒大汽車。

人民幣留在境內(nèi)。

港幣也留在境外。

通過兩套同時(shí)發(fā)生的資金安排，王開國(guó)最終拿到了恒大汽車股票。

50億港元借款關(guān)系圖

這也是后面所有事情的導(dǎo)火索，因?yàn)闉榱送瓿蛇@套交易，境內(nèi)和境外分別留下了一張借條。

03

恒大倒下，一筆交易被拆成2本賬

如果恒大一直正常經(jīng)營(yíng)，這兩筆金額幾乎對(duì)應(yīng)的借款，可能不會(huì)引起今天這么大的關(guān)注。

問題是，恒大倒了。

2024年1月29日，中國(guó)恒大被香港高院頒令清盤。

清盤人進(jìn)場(chǎng)以后，過去圍繞恒大形成的各種資金安排開始重新按照公司、合同和債權(quán)逐筆處理。

這時(shí)候，當(dāng)年的50億港元借款重新出現(xiàn)。

從國(guó)雄控股的賬上看，事情非常簡(jiǎn)單：

國(guó)雄借給盈佳50億港元。

有合同、有銀行流水、有期限、還有逾期利率，而且錢確實(shí)分三筆、足額打進(jìn)了盈佳賬戶。

到了2026年2月13日，國(guó)雄向盈佳發(fā)出法定償債要求書，要求償還：

5971517808.22港元（約合59.715億港元。）

盈佳隨后向香港高院申請(qǐng)禁制令，希望阻止國(guó)雄以這筆債務(wù)為基礎(chǔ)提出清盤呈請(qǐng)。

它的核心理由可以概括成一句話：

這50億港元不能脫離當(dāng)年整套資金安排單獨(dú)來看。

問題恰恰出在這里。

當(dāng)年的商業(yè)安排是一套，但簽下來的，卻是不同公司之間的不同合同。

一筆交易，為什么清盤后變成兩本賬？

境內(nèi)，是和益榮與恒大境內(nèi)主體之間的人民幣借款關(guān)系。

境外，則是盈佳與國(guó)雄之間的50億港元借款關(guān)系。

借錢的人不同，欠錢的人不同，合同主體也不同。

不能因?yàn)檫@些公司當(dāng)年都圍繞同一筆恒大汽車定增運(yùn)轉(zhuǎn)，就當(dāng)然把所有債權(quán)債務(wù)混成一筆賬。

這也是這場(chǎng)官司最值得注意的地方。

04

“不用還”的說法，為什么沒能擋住清盤人？

盈佳不是沒有提出反駁。

判決書顯示，它一度提出所謂“Funding Arrangement Scheme”（資金安排方案），主張兩份借款本來就屬于整套資金安排，各方并沒有繼續(xù)付款或執(zhí)行兩份借款合同的真實(shí)意圖。

后來，它的抗辯又進(jìn)一步變成雙方存在不執(zhí)行借款合同的“附屬協(xié)議”。

盈佳還拿出了一份《聲明函》。

按照盈佳的說法，這份文件能夠證明，當(dāng)年的兩份借款并不形成真正需要償還的債權(quán)債務(wù)。

但問題是：

國(guó)雄控股沒有簽署這份聲明函。

而香港這50億港元真正的出借人，恰恰是國(guó)雄。

更麻煩的是，法院認(rèn)為盈佳對(duì)于“不需要還款”的解釋在訴訟過程中不斷發(fā)生變化。

判決書開篇就直接指出：

“The Plaintiff's case keeps shifting.”（原告的主張不斷反復(fù)）

從最初的資金安排，到后來的附屬協(xié)議，再到庭審中進(jìn)一步主張存在兩份附屬協(xié)議，法院認(rèn)為相關(guān)說法缺乏與如此巨額交易相匹配的同期證據(jù)。

最終，法院沒有接受盈佳關(guān)于債務(wù)存在實(shí)質(zhì)爭(zhēng)議的主張。

8月7日，禁制令申請(qǐng)被駁回。

這里需要特別說明：

香港高院這次并不是直接作出一份“判令盈佳立即償還59.7億港元”的普通金錢判決。

它處理的是盈佳能否阻止國(guó)雄提出清盤呈請(qǐng)。

結(jié)果是：阻止不了。

這意味著國(guó)雄可以繼續(xù)以這筆約59.7億港元債務(wù)為基礎(chǔ)，推進(jìn)后續(xù)清盤程序。

05

42億沒了，借條卻還在

王開國(guó)出生于1989年。

22歲時(shí)，他進(jìn)入福佳體系。福佳是東北頗具代表性的民營(yíng)企業(yè)之一，從消防工程起家，后來將版圖擴(kuò)展至石化、地產(chǎn)、商業(yè)等領(lǐng)域。

王開國(guó)也在這套東北實(shí)業(yè)體系里快速成長(zhǎng)，此后一路做到福佳集團(tuán)副總裁。

2020年，福佳系拿下和諧健康控制權(quán)。隨著這筆交易落地，這個(gè)原本藏在大連民營(yíng)實(shí)業(yè)體系里的年輕人，也被推到了資本市場(chǎng)前臺(tái)，先后進(jìn)入金融街、金風(fēng)科技、萬達(dá)信息等上市公司。

2021年參與恒大汽車定增時(shí)，王開國(guó)只有32歲。

那幾乎是他職業(yè)生涯最風(fēng)光的階段，也是最激進(jìn)的一次出手。

一個(gè)從東北石化、地產(chǎn)生意里成長(zhǎng)起來的年輕資本操盤手，一出手就是50億港元，押在了許家印的造車故事上。

但一年多后，情況突然發(fā)生變化。

2022年下半年，王開國(guó)陸續(xù)辭去金融街、金風(fēng)科技等公司的職務(wù)。此后，這位曾經(jīng)頻繁出現(xiàn)在上市公司公告里的年輕高管，幾乎淡出了公開視野。

這當(dāng)然不能直接證明他的退場(chǎng)與恒大汽車投資有關(guān)，但時(shí)間線確實(shí)頗為巧合：

2021年被推到資本市場(chǎng)前臺(tái)，同年押注恒大汽車；恒大危機(jī)全面爆發(fā)后，2022年開始集中辭任。

直到四年后，一紙香港高院判決，又把王開國(guó)和那筆50億港元的交易重新拉回公眾視野。

只是這一次，他已經(jīng)不是那個(gè)拿著50億港元入場(chǎng)的年輕投資人，而成了恒大清盤舊賬里再次被提起的名字。

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原標(biāo)題： 許家印崩了東北富二代42個(gè)億